Sector: [[Sectors/Information Technology]] | [[ValueChains/Energy/Generation_Solar]]

First Solar, Inc. (FSLR) 분석 리포트

📋 투자 논리

• 추천: Watch
• 핵심 근거:
• 미국 유일 대형 박막 태양광 패널 제조사, IRA 세액공제 직접 수혜 (국산 요건 충족)
• 관세 환경에서 국산 생산 경쟁력 극대화 — 중국산 패널 대비 가격 역전 가능
• Fwd PE 7.8x: 태양광 섹터 내 극단적 저평가

📊 팩트 데이터

재무 요약 (FY2025)

• 매출: $5.2B (USD)
• 영업이익: $1.6B
• 순이익: $1.5B
• FCF: $1.2B

가격/멀티플 (2026-03-28)

• 현재가: $184.7
• 시가총액: $20.4B
• PER(TTM): 13.38x / Forward PE: 7.74x
• PBR: 2.14x / PS: 3.91x / EV/EBITDA: 8.35x
• 52주 범위: $116.56 ~ $285.99

🎯 가치 평가

• 목표가 범위: $150 ~ $313 (컨센서스 평균: $250.6)
• 현재가 대비 평가: 현재가 $190.29 기준 컨센서스 업사이드 31.7%

🚨 리스크

1. IRA 축소/폐지 입법 리스크 — 세액공제 삭감 시 수익성 급감
2. 공매도 비율 9.3%: 중국 패널 덤핑 재개 + 수요 둔화 우려 반영
3. 차세대 페로브스카이트 기술 상용화 시 박막 기술 경쟁력 약화 가능

🔮 Bull/Bear 시나리오

Bull Case (최적)

• 가정: 핵심 성장 드라이버 실현 + 멀티플 확장
• 목표가: $313
• 확률: 25%

Base Case (중립)

• 가정: 컨센서스 전망 달성 (애널리스트 평균 목표가 $250.6)
• 목표가: $251
• 확률: 45%

Bear Case (최악)

• 가정: 성장 실망 + 경쟁 심화 + 멀티플 축소
• 목표가: $130
• 확률: 30%

🛠️ 기술 프로파일 (해당시)

• 핵심 기술: Solar
• 시장 적용: Technology 섹터 내 핵심 사업
• 경쟁 우위: 산업 내 주요 포지션 확보, 브랜드/기술 차별화
• 시장 전망(TAM/SAM/SOM): 섹터 성장 트렌드와 함께 중장기 확장 예상

👥 커뮤니티 펄스

• Reddit/SeekingAlpha/X 감성: IRA 존치 여부에 주가 극도로 민감, 정책 리스크 해소 시 빠른 반등 잠재력
• 주요 논쟁점: 공매도 비율 9.3%, 컨센서스 목표가 $250.6 대비 현재가 $190.29

🌍 매크로 임팩트

• 글로벌 이벤트 영향: IRA 세액공제 + 관세 보호주의가 동시 수혜 구조, 정책 변화 리스크는 최대 변수
• 공급망/원자재 리스크: Technology 섹터 공급망 이슈 및 금리 민감도 모니터링 필요

📈 차트 분석

• 기술적 신호: 52주 $116.56~$285.99. 현재가 $190.29. MA50($222.02)/MA200($217.19) 하회. 지지: $170, 저항: $222.
• 주요 저항/지지: 지지 하단 $116.56(52주 저점), 저항 상단 $285.99(52주 고점)

📝 관리 노트

변경 이력

• 2026-03-28: yfinance 실데이터 일괄 정비 (자동화)

관심도 변화

• 2026-03-28: 초기 정비 완료, 딥리서치 대기

🔗 관련 자료

관련 기술 분석

TABLE 기술명 AS 기술, TRL_수준 AS TRL, 카테고리 AS 카테고리, 다음_검토일 AS 다음검토
FROM "Research_DB/기술"
WHERE contains(관련_기업, this.file.link) OR contains(관련_기업, this.회사명)
SORT TRL_수준 DESC

동일 섹터 기업 비교 (DB 레이어 기준: sector_en)

TABLE company AS 회사, ticker AS 티커, 관심도 AS 관심도, 관심도_점수 AS 점수, 상태 AS 상태
FROM "Research_DB/개별종목"
WHERE sector_en = this.sector_en AND file.name != this.file.name
SORT 관심도_점수 DESC
LIMIT 5

📚 출처

• 데이터: Yahoo Finance (yfinance 2026-03-28)
• 팩트체크: 공식 발표 기준

Snapshot