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{{company}} (DD) 분석 리포트

📋 투자 논리

추천: watch
핵심 근거: Warren Buffett 관점에서의 핵심 투자 근거:
브랜드 및 경쟁 우위(Moat): DuPont은 200년 이상의 역사를 가진 특수화학 기업으로, 전자소재·수처리·산업솔루션 등 고부가가치 니치 시장에서 강력한 기술적 해자를 보유. 고객 전환비용이 높은 B2B 소재 사업 특성상 가격결정력이 유지됨.
PBR 1.39배의 자산가치 매력: 현재 주가 $47.25는 순자산 대비 1.39배 수준으로, 사업 분할(Separation) 이후 보유 자산 가치 대비 할인 거래 중. 52주 고점 $52.66 대비 약 10% 할인된 수준.
Forward PE 18.56배 — 수익 정상화 기대: TTM PER 225배는 일회성 비용(구조조정·감손 추정)에 기인하나, Forward PE 18.56배는 시장이 향후 수익 정상화를 반영 중. 영업이익 $8.6억(영업이익률 12.6%)은 사업 자체의 수익 창출력이 건재함을 시사.
사업 구조 단순화에 따른 가치 재평가 가능성: 2025~2026년 사업 분할(전자·수처리 분리) 과정에서 각 사업부의 독립 밸류에이션이 적용될 경우, Sum-of-the-Parts 기준 현 시가총액 $20B 대비 상승 여력 존재.
안정적 현금 창출: FCF $1.72억은 순손실 환경에서도 양(+)의 현금흐름을 유지하고 있어, 배당 및 부채 상환 능력이 훼손되지 않았음을 보여줌.

📊 팩트 데이터

재무 요약

매출(Total Revenue): 6,849,000,000 (기간: 2025-12-31)
영업이익(Operating Income): 860,000,000
순이익(Net Income): -779,000,000
FCF: 172,000,000
PER(TTM): 225.00
Forward PE: 18.56
PBR: 1.39
PS: 2.89
EV/EBITDA: 14.71

최근 이벤트

최신 제출 서류: 10-K (Filing date: 2026-02-17)
EDGAR 링크: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1666700/000166670026000013/dd-20251231.htm

📄 공시/원문 데이터

🎯 가치 평가

현재가: $47.25
시가총액: $20B
52주 범위: $24.48 ~ $52.66
멀티플: PER(TTM) 225.00 / Forward PE 18.56 / PS 2.89 / PB 1.39 / EV/EBITDA 14.71

🚨 리스크

순손실 지속 리스크: FY2025 순손실 -$7.79억은 단순 일회성인지, 구조적 수익성 훼손인지 추가 검증 필요. 연속 적자 시 신용등급 하방 압력 및 자본비용 상승 가능.
사업 분할 실행 리스크: 복잡한 분할 과정에서 세금·부채 배분·인력 이전 등 예측 불가 비용 발생 가능. 최근 연속 8-K 공시(2026년 1~3월 4건)는 분할 관련 중대 이벤트가 진행 중임을 시사하며, 불확실성이 높은 구간.
화학 섹터 경기 민감성: Specialty Chemicals는 산업재 수요에 연동. 글로벌 PMI 하락, 중국 제조업 둔화 시 매출·마진 동시 압박. 원자재 가격 변동에 대한 비용 전가 능력이 단기적으로 제한될 수 있음.

SEC Risk Factors 원문: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1666700/000166670026000013/dd-20251231.htm
Sector: Basic Materials / Industry: Specialty Chemicals
52W Range: $24.48 ~ $52.66

🔮 Bull/Bear 시나리오

Bull Case (최적)

낙관 시나리오 | 확률: 25%

가정: 사업 분할 완료 후 전자소재(Electronics) 부문이 반도체·AI 인프라 수혜로 고성장. 일회성 비용 소멸 후 순이익 정상화(순이익률 8~~10%). Forward PE 기준 22~~25배 재평가.
관찰 지표: 분기별 전자소재 매출 성장률, 반도체 Capex 사이클, 분할 후 각 법인의 독립 상장 시점 및 초기 밸류에이션.
목표 주가 범위: $60~$70 (현재 대비 +27~48%)

Base Case (중립)

기본 시나리오 | 확률: 45%

가정: 사업 분할이 계획대로 진행되며, 2026년 하반기 수익 정상화. 영업이익률 12~~14% 유지, 순이익 전환. Forward PE 18~~20배 수준에서 점진적 재평가.
관찰 지표: 분기 실적 발표 시 일회성 비용 규모 축소 확인, 각 사업부 독립 운영 지표(마진·성장률), 경영진 가이던스의 일관성.
목표 주가 범위: $50~$58 (현재 대비 +6~23%)

Bear Case (최악)

비관 시나리오 | 확률: 30%

가정: 글로벌 제조업 경기 둔화 심화. 순손실 지속 및 추가 감손 인식. 사업 분할 과정에서 예상치 못한 부채 배분 이슈 또는 실행 지연 발생. FCF가 마이너스로 전환되며 배당 삭감 리스크 현실화.
관찰 지표: 분기별 영업이익률 추이(12.6% 이하로 하락 시 경고), 부채비율 변동, 8-K 공시 내 구조조정 관련 추가 비용 공시 여부.
목표 주가 범위: $30~$38 (현재 대비 -20~36%)

🛠️ 기술 프로파일

핵심 기술:
시장 적용:
경쟁 우위:

🧭 비즈니스 & 해자

사업 설명: DuPont de Nemours, Inc. provides technology-based materials and solutions in the United States, Canada, the Asia Pacific, Latin America, Europe, the Middle East, and Africa. It operates through two segments, Healthcare & Water Technologies and Diversified Industrials. The company offers specialty components for medical devices, packaging and garments, and protective suits under the brand TYVEK; provides water filtration and separation solutions, including elements, modules, and systems serving primarily industrial wastewater and energy markets, municipal and desalination applications, and life sciences and specialty sectors. It also offers AMBERLITE ion exchange resins, FILMTEC reverse osmosis and nanofiltration elements, and INGE and ITEGRATEC ultrafiltration modules. In addition, the com
섹터: Basic Materials
산업: Specialty Chemicals

⚔️ 경쟁 구도

섹터: Basic Materials / 산업: Specialty Chemicals
사업 요약에서 경쟁 환경 참조: DuPont de Nemours, Inc. provides technology-based materials and solutions in the United States, Canada, the Asia Pacific, Latin America, Europe, the Middle East, and Africa. It operates through two segments, Healthcare & Water Technologies and Diversified Industrials. The company offers specialty co

📈 촉매 (6~18개월)

— Target:
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🌍 매크로 임팩트

고금리 환경은 DuPont의 부채 부담(분할 과정에서의 차입 포함)에 부정적이며, 자본집약적 화학 산업 전반의 Capex 사이클을 위축시키는 요인. 다만 달러 강세는 해외 매출 비중이 높은 DuPont에 환산 손실로 작용하나, 미국 내 제조업 리쇼어링 트렌드는 전자소재·수처리 솔루션 수요에 구조적 양(+)의 영향. 특수화학 섹터는 범용 화학 대비 경기 방어적이나, 현 시점에서는 분할 이벤트가 매크로보다 주가에 더 큰 영향을 미칠 것으로 판단됨.

Disclaimer: 본 분석은 제공된 데이터에 기반한 정보 제공 목적이며, 투자 권유가 아닙니다. 투자 판단은 본인의 책임 하에 이루어져야 합니다.

금리 민감도:
달러/환율:
섹터 사이클:

📈 차트 분석

기술적 신호: RSI14=N/A, SMA20=N/A, SMA50=N/A, SMA200=N/A
주요 저항/지지(최근60거래일 종가 기준): 지지 N/A / 저항 N/A

📝 관리 노트

변경 이력

2026-04-13: Initial analysis

포지션 로그

날짜	액션	가격	수량	메모

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동일 섹터 기업 비교

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FROM "Research_DB/개별종목/미국"
WHERE sector_en = this.sector_en AND file.name != this.file.name
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📚 출처

데이터: Yahoo Finance / SEC EDGAR
어닝콜:
리서치:

Snapshot

Item	Value
현재가	-
시가총액	-
PER	-
PBR	-
매출 (TTM)	-
영업이익	-
FCF Yield	-

Research

Deep research automation output (latest run). 차트 생성 실패: 의존성 없음 (matplotlib)

SEC

Latest filing: 10-K
Source: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1666700/000166670026000013/dd-20251231.htm

Catalyst

2026-03-18 | 8-K | https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1666700/000166670026000023/dd-20260318.htm
2026-03-16 | 8-K | https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1666700/000166670026000016/dd-20260316.htm
2026-02-10 | 8-K | https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1666700/000166670026000007/dd-20260210.htm

Ticker	Name	Industry	Mkt Cap
CDE	Coeur Mining, Inc.	Gold	$20.95B
CF	CF Industries Holdings, Inc.	Agricultural Inputs	$18.64B
B	Barrick Mining Corporation	Gold	$73.14B
AMR	Alpha Metallurgical Resources, Inc.	Coking Coal	$2.46B
ASM	Avino Silver & Gold Mines Ltd.	Other Precious Metals & Mining	$1.19B
DC	Dakota Gold Corp.	Gold	$723.7M

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