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제우스 (079370) 분석 리포트

📋 투자 논리

• 추천: Watch
• 사업 설명: 제우스는 반도체 세정 장비·디스플레이 장비·로봇(ZERO) 제조 기업이다. 고부가가치 반도체 세정장비와 디스플레이 장비 수요 증가로 2024년 역대 최고 실적 달성. 삼성전자·SK하이닉스에 납품.
• 주요 고객: 삼성전자, SK하이닉스, 디스플레이 업체

📊 팩트 데이터

재무 요약 (FY2025)

• 매출: 3833.08억원
• 영업이익: -44.65억원
• 순이익: -141.36억원
• 자산총계: 5515.31억원

가격/멀티플

• 현재가: ₩15,400 (2026-04-10)
• 시가총액: 조회 필요
• PER(TTM): 38.41x
• PBR: 1.46x
• 52주 범위: ₩11,510 ~ ₩20,950

최근 이벤트

• 2024 영업이익 492억원(+588% YoY) 역대 최고 달성
• 반도체 세정장비·디스플레이 장비 수요 동시 급증
• 로봇 'ZERO' 사업 병행 추진
• 2025년 삼성 평택4 장비 수주 수혜 기대

🇰🇷 한국 시장 특성

수급/주주구조

• 외국인 보유: 약 8%
• 기관 보유: 약 20%
• 최대주주: 이정운 대표 등 특수관계인 (약 35%)

정책/테마 연결

• 관련 정부정책: 반도체 장비 국산화, K-반도체 벨트
• 관련 테마: 반도체 장비, 삼성·SK 투자 수혜
• 수혜 근거: 반도체 투자 회복 → 세정장비 수주 급증

수주/백로그 (해당시)

• 수주잔고: 비공개 (장비 수주 사이클 연동)
• 주요 고객: 삼성전자, SK하이닉스
• 납품 의존도: 삼성전자 의존도 높음

🎯 가치 평가

밸류에이션 방법별 추정

목표주가 범위 (Bull/Base/Bear)

• Bull: 2.5만원 (현재가 대비 +57.2%)
• Base: 1.7만원 (현재가 대비 +6.9%)
• Bear: 0.8만원 (현재가 대비 -49.7%)
• 현재가 대비 업사이드(Base): ₩15,900 기준 +6.9%

🚨 리스크

• 반도체 사이클 의존 — 투자 사이클 반락 시 수주 급감
• 삼성 의존도 — 삼성 CAPEX 집행 타이밍에 직결
• 코스닥 중형주 — 변동성

🔮 Bull/Bear 시나리오

Bull Case (최적)

• 가정: 삼성·SK 동시 장비 발주 + 로봇 사업 성장
• 목표가: 2.5만원 (현재가 대비 +57.2%)
• 확률: 25%

Base Case (중립)

• 가정: 반도체 업황 유지, 2025~2026 실적 안정
• 목표가: 1.7만원 (현재가 대비 +6.9%)
• 확률: 50%

Bear Case (최악)

• 가정: 반도체 투자 위축 + 디스플레이 부진
• 목표가: 0.8만원 (현재가 대비 -49.7%)
• 확률: 25%

📝 관리 노트

• 2026-03-28: 보강 업데이트 (2024 연간 실적 역대 최고, KR 시장 특성 추가)

📚 출처

• 데이터: fnguide, nate뉴스, newsystock, 키움증권
• 티커: 079370.KS

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