Sector: [[Sectors/Health Care]] | [[ValueChains/Health Care/Medical Devices]]

큐렉소 (060280) 분석 리포트

📋 투자 논리

• 추천: Watch
• 사업 설명: 큐렉소는 정형외과 수술 보조 로봇 '큐비스-조인트(CUVIS-Joint)'와 재활 로봇 '모닝워크(Morning Walk)·인모션(InMotion)'을 개발·판매하는 의료 로봇 기업이다. 임플란트 유통과 의료기기 무역사업도 병행. 2024년 의료 로봇 매출 358억원(+84.5% YoY).
• 주요 고객: 국내외 정형외과·재활 병원, 임플란트 유통(국내외)

📊 팩트 데이터

재무 요약 (FY2025)

• 매출: 745.32억원
• 영업이익: 23.62억원
• 순이익: 27.71억원
• 자산총계: 1011.38억원

가격/멀티플

• 현재가: ₩14,700 (2026-04-10)
• 시가총액: 조회 필요
• PER(TTM): 260.60x
• PBR: 7.46x
• 52주 범위: ₩6,900 ~ ₩22,550

최근 이벤트

• 2024 의료로봇 매출 358억원(+84.5% YoY) 달성
• 2025년 상반기 매출 365억원·영업이익 6억원 흑자전환
• 수출 확대: 2024년 103억→2025년 272억원 목표
• 큐비스-조인트 인도·중동 시장 진출 추진

🇰🇷 한국 시장 특성

수급/주주구조

• 외국인 보유: 약 7%
• 기관 보유: 약 15%
• 최대주주: 이재준 대표 등 (약 25%)

정책/테마 연결

• 관련 정부정책: 의료 로봇 육성, 고령화 대응 재활 기기 보험 급여
• 관련 테마: 의료 로봇, 고령화, 수술 자동화
• 수혜 근거: 고령화 → 정형외과·재활 수요 증가 → 큐비스·모닝워크 채택

수주/백로그 (해당시)

• 수주잔고: 비공개
• 주요 고객: 국내외 정형외과 병원, 재활센터
• 납품 의존도: 분산

🎯 가치 평가

밸류에이션 방법별 추정

목표주가 범위 (Bull/Base/Bear)

• Bull: 2.5만원 (현재가 대비 +43.2%)
• Base: 1.5만원 (현재가 대비 -14.1%)
• Bear: 0.5만원 (현재가 대비 -71.4%)
• 현재가 대비 업사이드(Base): ₩17,460 기준 -14.1%

🚨 리스크

• 의료 로봇 판매 불확실 — 병원 채택 사이클 긴 편
• 인도 시장 불확실성 — 과거 인도 매출 감소 경험
• 코스닥 소형주 — 유동성 위험

🔮 Bull/Bear 시나리오

Bull Case (최적)

• 가정: 글로벌 수출 급증 + 보험 급여 확대
• 목표가: 2.5만원 (현재가 대비 +43.2%)
• 확률: 25%

Base Case (중립)

• 가정: 안정적 흑자 전환, 수출 점진 성장
• 목표가: 1.5만원 (현재가 대비 -14.1%)
• 확률: 50%

Bear Case (최악)

• 가정: 수출 부진 + 의료 로봇 경쟁 심화
• 목표가: 0.5만원 (현재가 대비 -71.4%)
• 확률: 25%

📝 관리 노트

• 2026-03-28: 보강 업데이트 (2024 연간 실적, 의료 로봇, KR 시장 특성 추가)

📚 출처

• 데이터: fnguide, career.curexo.com, widedaily
• 티커: 060280.KS

Snapshot